Wenn es um Investitionen geht, denkt man oft an Aktien. Aber es gibt noch ein wichtiges Instrument — Anleihen, die einzigartige Vorteile bieten. Warum verdienen diese Wertpapiere Aufmerksamkeit und welche Rolle spielen sie in einem gut durchdachten Anlageportfolio? Darüber wird in dem Artikel berichtet. Sie erfahren, warum Anleihen für den Investor wichtig sind, wie sie funktionieren und wie man richtig in sie investiert.
Was sind Anleihen und warum braucht sie ein Investor
Anleihen sind Schuldverschreibungen, bei denen der Emittent sich verpflichtet, einen festen Kupon zu zahlen und den Nennwert zum Fälligkeitsdatum zurückzuzahlen. Im Gegensatz zu Aktien gewähren sie keine Beteiligung am Unternehmen, bieten jedoch einen Geldfluss, oft unabhängig von der Marktturbulenz.
In der Praxis nutzen sowohl Unternehmen als auch der Staat solche Instrumente. Zum Beispiel ermöglichte die Emission von Bundesanleihen in Höhe von 1 Billion Rubel im Jahr 2023 dem Finanzministerium, seine Haushaltsverpflichtungen zu stabilisieren. Der Unternehmenssektor hinkt nicht hinterher: “Gazprom” und “RZhD” platzieren regelmäßig Anleihen im Volumen von 10 bis 100 Milliarden Rubel.
Diese Instrumente sind für den Aufbau einer Strategie erforderlich, bei der die Rendite im Voraus bekannt ist und das Risiko kontrollierbar ist.
Vorteile von Anleihen
Festverzinsliche Wertpapiere bieten klare Mathematik: Kupon + Nennwert = Ertrag. Dieser Ansatz reduziert spekulativen Stress und macht das Instrument ideal für langfristige Planung. Die Rendite von Anleihen kann bei moderaten Risiken bis zu 11–13% pro Jahr erreichen, z. B. im Segment der Hochzinsanleihen.
Die Vorteile von Investitionen in Anleihen zeigen sich besonders im Vergleich zu Bankeinlagen. Während eine Einlage auf 13% begrenzt ist und vollständig von dem Leitzins abhängt, kann das Anlageinstrument diesen Schwellenwert überschreiten, indem es auf dem Sekundärmarkt neu bewertet wird oder Bonuszahlungen vom Emittenten erhält.
Ebenso wichtig ist: Der Ertrag aus festverzinslichen Wertpapieren unterliegt nicht immer der Einkommensteuer. Zum Beispiel sind staatliche Anleihen mit festem Kupon von der Einkommensteuer befreit, wenn die Haltebedingungen eingehalten werden.
Wie man in festverzinsliche Wertpapiere investiert, ohne Fehler zu machen
Investitionen in Anleihen erfordern für Anfänger eine präzise Auswahl. Vor allem ist es wichtig, drei Parameter zu verfolgen: die Bonität des Emittenten, die Laufzeit bis zur Fälligkeit und die Kuponrate. Der russische Markt bietet eine breite Palette: von zuverlässigen Bundesanleihen bis zu spekulativen Hochzinsanleihen.
Für den Einstieg eignet sich der folgende Algorithmus:
- Ziele bewerten — Kapitalerhalt, passives Einkommen oder Diversifizierung.
- Emittenten mit einem Rating von A oder höher prüfen.
- Instrumente mit kurzer Laufzeit — bis zu 3 Jahre — auswählen, um die Volatilität zu minimieren.
- Parameter überprüfen: Kupon, Fälligkeitsdatum, Bedingungen für vorzeitige Rückzahlung.
Warum braucht ein Investor festverzinsliche Instrumente am Anfang des Weges? Um ein Fundament zu legen und zu verstehen, wie der Markt ohne abrupte Bewegungen funktioniert. Dies ist das finanzielle Äquivalent zum Autofahrenlernen im Automatikmodus — einfach, stabil, ohne Überlastung.
Aufbau eines Anlageportfolios
Wertpapiere mit festem Ertrag nehmen eine Schlüsselposition in der Vermögensallokation ein. In einem typischen ausgewogenen Portfolio (z. B. 60/40) bieten festverzinsliche Wertpapiere Schutz vor einem Rückgang des Aktienmarktes. Die Senkung der Zentralbankzinsen erhöht ihren Wert, was zu Kapitalzuwachs führt.
Das Aufbauen eines Anlageportfolios ohne sie ist wie das Bauen ohne Fundament. Selbst aggressive Investoren verwenden sie als Stabilisator.
Auf dem Höhepunkt der Krise im Jahr 2022 hielten viele private Portfolios in Russland dank Staatsanleihen über Wasser. Der Rückgang der Aktien wurde durch den steigenden Preis von Bundesanleihen mit Fälligkeiten in den Jahren 2024–2025 ausgeglichen.
Festverzinsliche Wertpapiere sind für das Gleichgewicht zwischen Risiko und Ertrag unerlässlich. Sie sollten nicht nur den Verlust abfedern, sondern auch einen stabilen Geldfluss gewährleisten.
Rendite, Kupon und Laufzeiten
Die Rendite von Anleihen hängt vom Typ des Wertpapiers und dem Emittenten ab. Staatsanleihen sind zuverlässig, bieten jedoch eine minimale Rendite: im Durchschnitt 7–9% pro Jahr. Unternehmensanleihen sind rentabler, erfordern jedoch eine Analyse. Zum Beispiel boten Anleihen von “Sovcomflot” und “PhosAgro” bis zu 12% bei einem Rating von BBB.
Der Kupon ist ein Schlüsselparameter. Er spiegelt das regelmäßige Einkommen wider, das halbjährlich oder vierteljährlich gezahlt wird. Dabei amortisieren festverzinsliche Instrumente allmählich die Schuld, was die Risiken verringert.
Auch die Laufzeit spielt eine Rolle. Kurzfristige Anleihen sind weniger volatil, langfristige reagieren stärker auf Zinsänderungen. Im Jahr 2024 sind Wertpapiere mit Fälligkeiten in den Jahren 2026–2027 aufgrund möglicher Zinssenkungen interessant.
Risiken, Volatilität und Umgang damit
Der Finanzmarkt ist kein Schachbrett mit vorhersehbaren Zügen, sondern eher eine dynamische Bühne, auf der das Investieren in Wertpapiere nicht nur ein Verständnis des Ertrags, sondern auch der damit verbundenen Risiken erfordert. Sie wirken stabiler, sind jedoch nicht frei von Schwankungen.
Hauptrisiken:
- Kreditrisiko — der Emittent kann zahlungsunfähig werden. Zum Beispiel haben einige Emittenten von Hochzinsanleihen im Jahr 2020 aufgrund von Liquiditätsengpässen technische Verzögerungen verursacht.
- Zinsrisiko — bei steigenden Leitzinsen bewertet der Markt bereits ausgegebene Wertpapiere neu und senkt ihren Marktwert.
- Liquiditätsrisiko — nicht alle Vermögenswerte können schnell zu einem fairen Preis verkauft werden, insbesondere bei kleinen Emittenten.
Die Volatilität von Anleihen ist jedoch deutlich geringer als die von Aktien. Staatsanleihen verlieren selten mehr als 5–7% pro Jahr, selbst in instabilen Zeiten. Dies macht sie zu einem stabilen Bestandteil von Strategien mit niedrigem und moderatem Risiko.
Warum braucht ein Investor festverzinsliche Instrumente in diesem Kontext? Zur Absicherung, zur Risikokontrolle und zur Aufrechterhaltung eines stabilen Geldflusses, insbesondere in Zeiten hoher Turbulenzen an den Aktienmärkten.
Warum sollte ein Investor in Anleihen investieren
Ein Vergleich mit Bankinstrumenten zeigt einen der Hauptgründe. Bei Einlagenzinsen von rund 11% bringen hochwertige festverzinsliche Instrumente bis zu 13–14%, ohne dass Mittel für ein Jahr oder länger festgelegt werden müssen.
Aktien bieten Wachstumspotenzial, aber auch das Risiko eines Rückgangs um 20–30% in einer Krise. Im Gegensatz dazu zahlen Anleihen den Nennwert zurück und zahlen den Kupon aus, wodurch der Geldfluss unabhängig von den emotionalen Schwankungen des Marktes erhalten bleibt.
Natürlich hängt der Ansatz von den Zielen ab. Für passives Einkommen, Stabilität und Vorhersehbarkeit erscheinen sie zuverlässiger. Besonders bei einer sorgfältigen Auswahl von Wertpapieren nach Laufzeit, Kupontyp und Emittent.
Warum braucht ein Investor Anleihen, wenn er bereits andere Vermögenswerte hat? Um ein mehrschichtiges Anlagesystem zu schaffen, in dem jede Kategorie ihre eigene Aufgabe erfüllt — vom Kapitalschutz bis zum Gewinnwachstum.
Beispiele für Strategien
Professionelle Portfolios umfassen verschiedene Arten von festverzinslichen Instrumenten. Zum Beispiel zeigte ein Modell mit 60% Bundesanleihen und 40% Unternehmensanleihen eine Rendite von 10,4% im Jahr 2023 bei einem Rückgang von nicht mehr als 2,1%. Zum Vergleich: Ein Portfolio mit 100% Aktien erzielte im gleichen Zeitraum 14%, aber mit einem Rückgang von bis zu -17% in einzelnen Phasen.
Ein Beispiel für eine ausgewogene Strategie:
- 40% — Bundesanleihen mit Fälligkeit bis 2026;
- 30% — Unternehmensanleihen mit Investment-Grade (z. B. “Norilsk Nickel”, “Sibur”);
- 20% — Hochzinsanleihen mit hohem Kupon (15–17%) von zuverlässigen Emittenten;
- 10% — Bargeld in Rubel oder kurzfristige Wertpapiere für Flexibilität.
Ein solches Portfolio bietet eine Rendite von 10–12% bei minimalem Rückgang. Die Diversifizierung nach Sektoren und Laufzeiten ermöglicht es, Risiken auszugleichen und die Volatilität zu kontrollieren.
Warum braucht ein Investor diese Wertpapiere im Rahmen einer Strategie? Um die Last zu verteilen, den Rückgang zu reduzieren und die Vorhersagbarkeit des Ergebnisses zu erhöhen — insbesondere in Zeiten wirtschaftlicher Instabilität.
Warum braucht ein Investor Anleihen: das Wichtigste
Warum braucht ein Investor Anleihen? Um ein stabiles Fundament zu schaffen, auf dem langfristiges Wachstum aufbaut. Sie sind kein Ersatz für Aktien, keine Alternative zu Einlagen, sondern die dritte Säule des Anlage-Dreiecks: Stabilität, Ertrag und Kontrolle.
Festverzinsliche Wertpapiere sind kein vorübergehendes Refugium. Es ist ein Arbeitsinstrument, das jeder nutzt, der langfristig denkt, nicht nur für Minuten.
