Que peut inclure un portefeuille d’investissement : des actions aux contrats à terme

Évaluer la rentabilité d’un portefeuille d’investissement permet de voir non pas les attentes, mais les résultats. Les chiffres déterminent l’efficacité, signalent les erreurs et indiquent où l’ensemble des actifs est en déficit. Sans des calculs précis, il est impossible d’adapter ou de prévoir une stratégie.

Que montre l’évaluation de la rentabilité d’un portefeuille d’investissement

L’évaluation des résultats de l’investissement reflète la croissance réelle du capital sur une période donnée en tenant compte des profits, des pertes et de tous les fonds investis. La méthode enregistre le rendement réel des instruments, y compris les actions, les obligations, les contrats à terme, les ETF et autres actifs.

L’indicateur relie immédiatement trois facteurs clés :

• la dynamique de la valeur marchande des actifs ;
• la durée de détention ;
• les revenus des coupons, des dividendes et autres paiements.

Un pool d’actifs rapportant +14 % par an avec un risque moyen, dans des conditions d’inflation inférieure à 5 %, fonctionne efficacement. Mais sans analyser les résultats de chaque trimestre, l’évaluation de la rentabilité d’un portefeuille d’investissement perd son sens – l’argent n’aime pas la gestion aveugle.

Les formules sont importantes, mais ne résolvent pas tout

Un calcul précis nécessite des données spécifiques. La formule de base est simple : Profit (%) = [(Valeur à la fin de la période – Valeur au début + Revenu reçu) / Valeur au début] × 100.

Dans le cas d’un portefeuille diversifié, un résultat correct est donné par le profit pondéré, tenant compte du poids de chaque actif. Sans cela, les chiffres faussent l’image.

Le pool d’actifs comprend :

• 50 % d’actions ayant rapporté 10 % de profit ;
• 30 % d’obligations ayant généré 6 % de revenu ;
• 20 % de contrats à terme ayant enregistré -4 %.

Seul le calcul pondéré reflète la réalité : 0,5×10 + 0,3×6 + 0,2×(-4) = 6,4 %. Et seulement ce calcul du profit du portefeuille d’investissement donnera une référence objective.

Comment calculer le rendement des investissements

L’ancrage du calcul à une période de temps spécifique est crucial. Un même portefeuille peut afficher +18 % pour un trimestre et -3 % pour un semestre si le marché a corrigé. La période influence la perception de l’efficacité.

Pour évaluer sur une année, on utilise souvent le taux de rendement interne (IRR) ou l’IRR modifié, surtout en cas d’investissements entrants. Ces formules sont plus complexes, mais reflètent la dynamique des mouvements de fonds. Lorsque les fonds sont injectés de manière irrégulière et que les paiements sont reçus de manière inégale, il est impossible de calculer correctement le résultat sans l’IRR.

Rendement et profit : quelle est la différence

Le profit des investissements est une valeur absolue. Le rendement est relatif. Le premier dépend du montant des investissements, le second de l’efficacité du placement. Un pool d’actifs avec un rendement de 7 % peut rapporter plus d’argent qu’un autre à 12 % si le montant investi est nettement plus élevé.
Le profit réel des investissements est plus élevé dans le premier cas, malgré un pourcentage inférieur. L’analyse de l’efficacité du portefeuille d’investissement doit tenir compte de l’objectif : maximiser le profit ou l’efficacité des investissements.

Étapes clés du calcul

Un calcul précis commence par une structure d’actions claire. Chaque étape influence le résultat – même la plus petite déviation fausse la véritable image de la rentabilité des investissements.

Comment calculer le profit en pourcentage – une tâche avec un algorithme :

1. Choisir la période de calcul. Le début et la fin sont fixés. Plus les données sont précises, plus le résultat est correct.
2. Évaluer la valeur de départ des actifs. Tous les actifs sont enregistrés à la date de début – au prix du marché.
3. Recueillir des données sur les revenus. Les dividendes, les coupons, les primes d’options, les revenus des transactions sont pris en compte.
4. Calculer la valeur des actifs à la fin de la période. Évaluation marchande de toutes les positions, y compris les profits ou pertes non réalisés.
5. Effectuer le calcul du rendement. La formule est appliquée ou le calcul automatisé est effectué via des services (par exemple, Quik, TradingView, Excel avec XIRR).
6. Comparer avec des benchmarks et ajuster la stratégie. Les indices de la Bourse de Moscou, S&P 500, le taux de la Banque centrale sont la base de l’analyse de l’efficacité.

Seule une analyse complète des résultats financiers donnera une compréhension précise de la façon dont l’ensemble des actifs fonctionne.

Évaluation de la rentabilité d’un portefeuille d’investissement : ce qui influence le résultat final

L’évaluation de la rentabilité d’un portefeuille d’investissement dépend non seulement des chiffres. Les instruments d’investissement, leur combinaison, la volatilité et la durée de détention jouent un rôle clé. Les actions à grande capitalisation offrent la stabilité mais sont moins performantes que les actifs de capital-risque en termes de croissance. Les obligations atténuent les fluctuations mais limitent le rendement des investissements. Les contrats à terme accélèrent les résultats mais exposent au risque.

Un portefeuille composé de 60 % d’actions, 30 % d’obligations et 10 % de dérivés montre une rentabilité modérée avec une perte limitée. Cependant, la croissance du S&P 500 en 2023 s’est élevée à 24,2 % – au-dessus de la moyenne. Mais les actions de sociétés technologiques ont rapporté jusqu’à 70 % de profit, tandis que les contrats à terme sur le pétrole ont enregistré -12 %.

Chaque structure nécessite un ajustement. Avec un niveau de risque élevé et un horizon temporel prolongé, il est plus avantageux de détenir des actifs à rendement variable. Pour des objectifs à court terme, il est rationnel de choisir des instruments à coupon fixe ou à haute liquidité.

Pourquoi calculer la rentabilité d’un portefeuille d’investissement

On ne peut pas gérer ce qui n’est pas mesuré. Sans comprendre la rentabilité actuelle du portefeuille de titres, il est impossible de prendre une décision éclairée : acheter des actifs, passer en espèces, couvrir des positions ou changer de stratégie.

Par exemple, en période d’instabilité du rouble, l’analyse de la rentabilité des investissements en devises montre des résultats réels, et non une croissance illusoire face à l’inflation. En 2022, l’indice de la Bourse de Moscou a chuté de 43 %, mais en dollars, la baisse était plus prononcée – près de 60 %. Cet exemple prouve qu’il est nécessaire de calculer à la fois en valeurs absolues et relatives.

Outils pour évaluer la rentabilité d’un portefeuille d’investissement

Le calcul manuel est approprié pour des structures simples. Cependant, pour des portefeuilles complexes avec de nombreuses positions et des périodes de détention différentes, des plateformes spécialisées sont nécessaires.

Des solutions populaires :

1. Excel avec la fonction XIRR – pratique pour prendre en compte les contributions et les retraits périodiques.
2. Le compte personnel du courtier (Tinkoff, VTB, BCS) – affiche la dynamique des actifs en temps réel.
3. Des plateformes comme Black Terminal, Fin-Plan – fournissent une analyse, une comparaison avec des indices, un calcul automatique des indicateurs.

Chacun de ces outils fournit des informations avec un degré de détail différent. Il est important de vérifier les résultats, d’éliminer les erreurs et de ne pas se fier uniquement aux graphiques.

Erreurs qui faussent les résultats

La comptabilisation incorrecte des pertes, le double comptage des dividendes, l’ignorance des commissions et des impôts sont des causes fréquentes de distorsion. Il est également inadmissible d’évaluer le rendement sans tenir compte de l’inflation : 12 % de rendement annuel avec une inflation officielle de 9 % ne donne qu’un profit réel de 3 %. Et seul le calcul de la rentabilité des investissements de portefeuille en tenant compte de ces facteurs reflète la réalité.

Conclusion

L’évaluation de la rentabilité d’un portefeuille d’investissement permet de voir l’efficacité des investissements et d’ajuster les actions en temps opportun. Avec une dynamique élevée du marché et des changements constants dans les titres, celui qui calcule avec précision l’emporte, plutôt que celui qui prend simplement des risques.

Lorsqu’il s’agit d’investissements, les gens pensent le plus souvent aux actions. Mais il existe un autre instrument important — les obligations, qui offrent des avantages uniques. Pourquoi ces titres méritent votre attention et quel rôle jouent-ils dans un portefeuille d’investissement bien géré ? C’est ce que nous allons vous expliquer dans cet article. Vous découvrirez pourquoi un investisseur a besoin d’obligations, comment elles fonctionnent et comment investir correctement dans celles-ci.

Qu’est-ce que les obligations et pourquoi un investisseur en a-t-il besoin

Les obligations sont des titres de créance pour lesquels l’émetteur s’engage à verser un coupon fixe et à rembourser le nominal à la date d’échéance. Contrairement aux actions, elles ne confèrent pas de participation dans l’entreprise, mais garantissent un flux financier, souvent indépendamment des turbulences du marché.

Dans la pratique, ces instruments sont utilisés aussi bien par les sociétés que par les gouvernements. Par exemple, l’émission d’Obligations fédérales du Trésor (OFZ) d’un montant de 1 trillion de roubles en 2023 a permis au Ministère des Finances de stabiliser ses obligations budgétaires. Le secteur corporatif ne reste pas en reste : “Gazprom” et “RZD” émettent régulièrement des obligations d’un montant de 10 à 100 milliards de roubles.

Ces instruments sont nécessaires pour élaborer une stratégie dans laquelle le rendement est connu à l’avance et le niveau de risque est contrôlable.

Les avantages des obligations

Les actifs à revenu fixe offrent une logique claire : coupon + nominal = rendement. Cette approche élimine le stress spéculatif et rend l’instrument idéal pour une planification à long terme. Le rendement des obligations peut atteindre 11 à 13 % par an avec des risques modérés — par exemple, dans le segment des obligations à haut rendement.

Les avantages des investissements en obligations se manifestent particulièrement lorsqu’ils sont comparés aux dépôts bancaires. Si un dépôt est limité à un taux de 13 % et est entièrement dépendant du taux clé, un instrument d’investissement peut dépasser ce seuil grâce à une réévaluation sur le marché secondaire ou à des bonus de l’émetteur.

Il est également important de noter que les revenus des titres de créance ne sont pas toujours soumis à l’impôt. Par exemple, les obligations d’État à coupon fixe sont exonérées de l’impôt sur le revenu des particuliers sous réserve de certaines conditions de détention.

Comment commencer à investir dans des actifs à revenu fixe sans erreur

Les investissements en obligations pour les débutants nécessitent une sélection précise. Il est important de suivre trois paramètres : la notation de l’émetteur, la durée jusqu’à l’échéance et le taux de coupon. Le marché russe offre une large gamme : des OFZ fiables aux obligations spéculatives.

Pour commencer, voici un algorithme recommandé :

1. Évaluer les objectifs — préservation du capital, revenu passif ou diversification.
2. Consulter les notations de A et supérieures.
3. Choisir des instruments à court terme — jusqu’à 3 ans pour minimiser la volatilité.
4. Vérifier les paramètres : coupon, date d’échéance, conditions de rachat anticipé.

Pourquoi un investisseur a-t-il besoin d’actifs à revenu fixe au début de son parcours ? Pour établir une base et comprendre le fonctionnement du marché sans mouvements brusques. C’est l’équivalent financier de l’apprentissage de la conduite automatique : simple, stable, sans surcharge.

Construction d’un portefeuille d’investissement

Les titres à revenu fixe occupent une position clé dans l’allocation d’actifs. Dans un portefeuille équilibré type (par exemple, 60/40), les obligations fournissent une protection en cas de baisse du marché boursier. La baisse des taux de la Banque centrale augmente leur valeur, ce qui génère une croissance du capital.

Construire un portefeuille d’investissement sans eux revient à construire sans fondation. Même les investisseurs agressifs les utilisent comme stabilisateurs.

Au pic de la crise de 2022, de nombreux portefeuilles privés en Russie ont été maintenus à flot grâce aux obligations d’État. La chute des actions a été compensée par la hausse des prix des OFZ arrivant à échéance en 2024–2025.

Les obligations sont nécessaires pour équilibrer le risque et le rendement. Elles doivent non seulement compenser les baisses, mais aussi assurer un flux financier stable.

Rendement, coupon et échéances

Le rendement des obligations dépend du type de titre et de l’émetteur. Les obligations d’État sont fiables, mais avec un rendement minimal : en moyenne 7 à 9 % par an. Les obligations d’entreprise offrent un rendement plus élevé, mais nécessitent une analyse. Par exemple, les obligations de “Sovcomflot” et “PhosAgro” ont rapporté jusqu’à 12 % avec une notation BBB.

Le taux de coupon est un paramètre clé. Il reflète le revenu régulier versé semestriellement ou trimestriellement. De plus, les instruments de dette amortissables remboursent progressivement le capital, réduisant les risques.

L’échéance joue également un rôle. Les titres à court terme sont moins sensibles aux fluctuations, tandis que les titres à long terme réagissent davantage aux variations des taux. Pour l’année 2024, les actifs avec une échéance en 2026–2027 sont intéressants compte tenu d’une éventuelle baisse du taux clé.

Risques, volatilité et comment les gérer

Le marché financier n’est pas un échiquier avec des coups prévisibles, mais plutôt une scène dynamique où investir dans des titres de créance exige une compréhension non seulement du rendement, mais aussi des risques associés. Ils semblent plus stables, mais ne sont pas à l’abri des fluctuations.

Les principaux risques :

1. Risque de crédit — l’émetteur peut faire défaut. Par exemple, en 2020, plusieurs émetteurs de VDO ont connu des retards techniques en raison de tensions de trésorerie.
2. Risque de taux — avec une hausse du taux clé, le marché réévalue les actifs existants, réduisant leur valeur marchande.
3. Risque de liquidité — tous les actifs ne peuvent pas être vendus rapidement à un prix équitable, en particulier parmi les petits émetteurs.

Cependant, la volatilité des obligations est nettement inférieure à celle des actions. Les actifs des obligations d’État perdent rarement plus de 5 à 7 % par an, même en période d’instabilité. Cela en fait un maillon de soutien des stratégies à faible et modéré niveau de risque.

Pourquoi un investisseur a-t-il besoin de titres de créance dans ce contexte ? Pour la couverture, le contrôle des risques et le maintien d’un flux financier stable, surtout en période de forte turbulence sur les marchés boursiers.

Pourquoi un investisseur devrait-il investir dans des obligations

La comparaison avec les instruments bancaires met en évidence l’une des principales raisons. Avec un taux de dépôt d’environ 11 %, des instruments de dette de qualité peuvent rapporter jusqu’à 13 à 14 % sans avoir à bloquer les fonds pendant un an ou plus.

Les actions offrent un potentiel de croissance, mais aussi un risque de baisse de 20 à 30 % en cas de crise. Contrairement à elles, les obligations remboursent le nominal et versent un coupon, maintenant un flux financier indépendamment des fluctuations émotionnelles du marché.

Bien sûr, l’approche dépend des objectifs. Pour un revenu passif, la stabilité et la prévisibilité, elles semblent plus fiables. Surtout avec une sélection judicieuse des titres en fonction de la durée, du type de coupon et de l’émetteur.

Pourquoi un investisseur devrait-il détenir des obligations en présence d’autres actifs ? Pour créer un système d’investissement multicouche dans lequel chaque catégorie remplit sa fonction — de la protection du capital à la croissance des bénéfices.

Exemples de stratégies

Les portefeuilles professionnels incluent différents types d’instruments de dette. Par exemple, un modèle avec 60 % d’OFZ et 40 % d’obligations d’entreprise a affiché un rendement de 10,4 % en 2023 avec une baisse maximale de 2,1 %. Pour comparaison : un portefeuille à 100 % d’actions sur la même période a rapporté 14 %, mais avec des baisses allant jusqu’à -17 % à certaines étapes.

Un exemple de stratégie équilibrée :

• 40 % — OFZ arrivant à échéance d’ici 2026 ;
• 30 % — obligations d’entreprise de qualité investissement (par exemple, “Norilsk Nickel”, “Sibur”) ;
• 20 % — VDO avec un coupon élevé (15–17 %) d’émetteurs fiables ;
• 10 % — liquidités en roubles ou titres à court terme pour la flexibilité.

Un tel portefeuille offre un rendement de 10 à 12 % avec une baisse minimale. La diversification par secteur et par échéance permet de réduire les risques et de contrôler la volatilité.

Pourquoi un investisseur a-t-il besoin de ces titres dans le cadre d’une stratégie ? Pour répartir la charge, réduire les baisses et augmenter la prévisibilité des résultats, surtout en période d’instabilité économique.

Pourquoi un investisseur a-t-il besoin d’obligations : l’essentiel

Pourquoi un investisseur a-t-il besoin d’obligations ? Pour créer une base solide sur laquelle repose une croissance à long terme. Ce n’est pas un substitut aux actions, ni une alternative aux dépôts, mais le troisième pilier du triangle d’investissement : stabilité, rendement et contrôle.

Les actifs à revenu fixe ne sont pas un refuge temporaire. C’est un outil de travail utilisé par quiconque pense sur le long terme, et non sur le court terme.