A avaliação do rendimento da carteira de investimentos permite ver não as expectativas, mas sim os resultados. Os números determinam a eficácia, apontam os erros e indicam onde a combinação de ativos está operando no negativo. Sem cálculos precisos, não é possível adaptar ou prever a estratégia.
O que a avaliação do rendimento da carteira de investimentos mostra
A avaliação dos resultados do investimento reflete o crescimento real do capital durante o período selecionado, levando em consideração os lucros, as perdas e todos os fundos investidos. O método registra o retorno real dos instrumentos, incluindo ações, títulos, futuros, ETFs e outros ativos.
O indicador relaciona imediatamente três fatores-chave:
- a dinâmica do valor de mercado dos ativos;
- o período de retenção;
- os recebimentos de cupons, dividendos e outros pagamentos.
Uma combinação de ativos que rende +14% ao ano com risco médio, em condições de inflação abaixo de 5%, opera de forma eficaz. Mas sem analisar os resultados a cada trimestre, a avaliação do rendimento da carteira de investimentos perde o sentido — o dinheiro não gosta de gestão cega.
As fórmulas são importantes, mas nem todas resolvem
O cálculo preciso requer dados específicos. A fórmula básica parece simples: Lucro (%) = [(Valor no final do período – Valor no início + Rendimento recebido) / Valor no início] × 100.
No caso de uma carteira diversificada, o resultado correto é dado pelo lucro ponderado, levando em consideração o peso de cada ativo. Sem isso, os números distorcem a imagem.
A combinação de ativos inclui:
- 50% de ações, com lucro de 10%;
- 30% de títulos, com retorno de 6%;
- 20% de futuros, com perda de -4%.
Apenas o cálculo ponderado reflete a realidade: 0,5×10 + 0,3×6 + 0,2×(–4) = 6,4%. E somente assim o cálculo do lucro da carteira de investimentos fornecerá uma referência objetiva.
Como calcular o rendimento dos investimentos
A vinculação do cálculo a um intervalo de tempo específico é crucial. Uma mesma carteira pode mostrar +18% em um trimestre e -3% em seis meses, se o mercado se ajustar. O período afeta a percepção da eficácia.
Para avaliar em um período anual, geralmente são usadas a taxa interna de retorno (IRR) ou a IRR modificada, especialmente com investimentos em andamento. Essas fórmulas são mais complexas, mas refletem a dinâmica dos fluxos de fundos. Quando os fundos são investidos de forma irregular e os pagamentos são recebidos de forma desigual, sem a IRR não é possível calcular corretamente o resultado.
Rendimento e lucro: qual a diferença
O lucro dos investimentos é um valor absoluto. O rendimento é relativo. O primeiro depende do valor dos investimentos, o segundo da eficácia do posicionamento. Uma combinação de ativos com rendimento de 7% pode gerar mais dinheiro do que uma com 12%, se o valor do investimento for significativamente maior.
O lucro real dos investimentos é maior no primeiro caso, apesar do menor percentual. Aqui, a análise da eficácia da carteira de investimentos deve levar em consideração o objetivo: maximizar o lucro ou a eficácia dos investimentos.
Passos-chave do cálculo
O cálculo preciso começa com uma estrutura clara de ações. Cada passo afeta o resultado — mesmo o menor desvio distorce a imagem real do benefício do investimento.
Como calcular o lucro em porcentagem — uma tarefa com algoritmo:
- Escolher o período de cálculo. O início e o fim são registrados. Quanto mais precisos os dados, mais correto será o resultado.
- Avaliar o valor inicial dos ativos. Todos os ativos são registrados na data de início — pelo preço de mercado.
- Reunir dados sobre os recebimentos. Dividendos, cupons, prêmios de opções, receitas de transações são considerados.
- Calcular o valor dos ativos no final do período. Avaliação de mercado de todas as posições, incluindo lucros ou perdas não realizados.
- Realizar o cálculo do rendimento. Aplicar a fórmula ou calcular automaticamente por meio de serviços (por exemplo, Quik, TradingView, Excel com XIRR).
- Comparar com benchmarks e ajustar a estratégia. Os índices da Moscou, S&P 500, a taxa do Banco Central — base para análise de eficácia.
Apenas a análise abrangente dos resultados financeiros fornecerá uma compreensão precisa de como a combinação de ativos está funcionando.
Avaliação do rendimento da carteira de investimentos: o que afeta o resultado final
A avaliação do rendimento da carteira de investimentos depende não apenas dos números. Os instrumentos de investimento, sua combinação, volatilidade e tempo de retenção desempenham um papel crucial. As ações de alta capitalização garantem estabilidade, mas ficam aquém em termos de crescimento em comparação com ativos de capital de risco. Os títulos suavizam as flutuações, mas limitam o benefício do investimento. Os futuros aceleram o resultado, mas envolvem riscos.
Uma carteira que inclui 60% de ações, 30% de títulos e 10% de derivativos demonstra um rendimento moderado com uma queda limitada. Ao mesmo tempo, o crescimento do S&P 500 em 2023 foi de 24,2% — acima da média. Mas as ações de empresas de alta tecnologia renderam até 70%, enquanto os futuros de petróleo tiveram uma perda de 12%.
Cada estrutura requer ajustes. Com um alto nível de risco e um horizonte de longo prazo, é mais vantajoso manter ativos com rendimentos variáveis. Para objetivos de curto prazo, é racional escolher instrumentos com cupom fixo ou alta liquidez.
Por que calcular o rendimento da carteira de investimentos
Não se pode gerenciar o que não é medido. Sem entender o rendimento atual da carteira de valores mobiliários, não é possível tomar decisões fundamentadas: comprar mais ativos, sair para dinheiro, proteger posições ou alterar a estratégia.
Por exemplo, durante períodos de instabilidade do rublo, a análise da rentabilidade dos investimentos em moeda estrangeira mostra resultados reais, e não um crescimento ilusório em meio à inflação. Em 2022, o índice da Moscou caiu 43%, mas ao converter em dólares, a queda foi ainda maior — quase 60%. Esse exemplo prova que é necessário calcular em termos absolutos e relativos.
Ferramentas para avaliar o rendimento da carteira de investimentos
O cálculo manual é apropriado para estruturas simples. No entanto, para carteiras complexas com muitas posições e diferentes períodos de retenção, são necessárias plataformas especializadas.
Soluções populares:
- Excel com a função XIRR — conveniente para contabilizar contribuições e retiradas periódicas.
- Painel do corretor (Tinkoff, VTB, BCS) — exibe a dinâmica dos ativos em tempo real.
- Plataformas como Black Terminal, Fin-Plan — fornecem análise, comparação com índices, cálculo automático de indicadores.
Cada uma dessas ferramentas fornece informações com diferentes níveis de detalhe. É importante verificar os resultados, eliminar erros e não depender apenas de gráficos.
Erros que distorcem o resultado
O cálculo incorreto de perdas, a contagem dupla de dividendos, a ignorância das comissões e impostos são razões comuns para distorções. Também é inadmissível avaliar o retorno sem considerar a inflação: 12% ao ano com uma inflação oficial de 9% resulta em um lucro real de apenas 3%. E somente o cálculo do retorno dos investimentos da carteira, levando em consideração esses fatores, reflete a realidade.
Conclusão
A avaliação do rendimento da carteira de investimentos permite ver a eficácia dos investimentos e ajustar as ações a tempo. Em um mercado dinâmico e com mudanças constantes nos valores mobiliários, aquele que calcula com precisão sai na frente, em vez de apenas arriscar.
